[돈이 보이는 기업지배구조 - 41] 금융투자 업계에서 예상됐던 SK와 SK C&C의 합병이 실제로 이뤄지자 향후 주가 향방에 대한 관심이 높아지고 있다.

일각에서는 SK C&C가 그동안 SK와 합병될 것으로 점쳐지면서 주가가 높게 형성돼 있었던 만큼 앞으로는 그만큼의 `몸값`을 받기 어려울 것으로 보고 있다.

합병 결정 직전 거래일인 지난 17일 기준으로 SK C&C의 주가수익비율(PER)은 90배 수준으로 동일 업종 PER 70배보다 훨씬 높았다. SK그룹이 계속해서 SK C&C 관련 호재를 내놓으면서 주가 부양에 나설 것이라는 시장 기대감이 주가에 반영돼 있었기 때문이다.

최태원 회장 등 대주주는 SK C&C 지분을 갖고 있다. SK C&C의 기업 가치가 SK 기업 가치보다 상대적으로 높아야 오너 일가가 지주사에 대한 지배력을 높일 수 있었다.

하지만 지난 20일 이후 SK C&C와 SK의 합병 비율은 1대0.74로 정해졌다. SK 보통주 1주를 합병 후 회사 신주..